杨德龙:三大利好信号出现 经济复苏预期提振市场信心

来源:杨德龙2022-08-24 09:04阅读:5488

8月23日周二,沪深两市呈现出反复震荡的走势,而新能源板块表现相对强势。近期A股市场出现了一定的波动,而新能源依然是相对强势的。主要的原因还是因为新能源景气度较高。大力发展新能源是实现双碳目标的必由之路,现在大家对这个观点越来越认可。我们要想实现双碳目标,既2030年碳达峰,2060年碳中和,大力发展清洁能源是必由之路,今年对于光伏和风电的装机量已经占到新增装机量的20%,和光伏、风电存量占比不到10%相比已经有了翻倍的增长。而新能源汽车方面更是表现突出,7月份新能源汽车的销量继续保持翻倍以上的增长。中国成为新能源汽车全球最大的市场,新能源汽车是我国实现汽车行业弯道超车的一个重要契机,这也是我一直以来的观点,现在来看也逐步的在实现。我们在传统汽车领域基本上都是被合资品牌汽车所占据,而在新能源汽车领域我们则拥有更多的市场份额,特别是在高端的一些新能源汽车上,我们有很多自主品牌的汽车,像造车新势力,售价其实是达到40万以上的价格段,这在传统汽车领域是不可想象的。我管理的前海开源清洁能源基金重点布局新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能源等行业龙头股,以期抓住新能源发展的机会。

海外市场方面,周一美股开盘之后就出现迅速下行,纳指跌幅更是超过2%,美股下跌一个是受到国际能源市场出现了比较大的分化,美油布油都出现大幅走低,而欧美天然气则出现大幅反弹,这和俄乌冲突有很大的关系。持续半年多的俄物冲突已经严重的推高了原油和天然气的价格,对农产品(000061)的价格也产生了影响。这使得欧美面临的通胀压力是40年来最大的。因此美股下跌的第二个原因就是美联储继续强势表态9月份加息缩表的可能性依然是比较大的。虽然7月份美国CPI有所见顶回落,但是9月份加息50个基点的概率还是很高,这使得美股出现了比较大的下跌。当然美股下跌对A股市场的影响我认为是短期的,因为两个市场的位置不同,美股是处于高位回落阶段,而A股的话则是处于见底反弹的阶段。所以美股的下跌应该不会影响到A股市场的趋势。从近期FOMC公布的会议纪要来看,其中显示出把通胀率降至2%的目标,所以它事实上也打破了很多人预期美联储会很快暂停加息的预期,美国经济陷入衰退的风险正在加大,这可能是影响到美股未来走势的一个重要方面。

相对而言,我国经济下半年可能会有一定的复苏的机会,上半年受到超预期因素的影响,我国经济出现了增速下滑,二季度增速接近零增长,但是三四季度有望出现复苏。但是复苏的过程一波三折,主要的影响因素一个是全球经济陷入衰退的风险加大,可能影响到出口贸易的增长。另一方面房地产风险依然没有解除,房地产可能会影响整个产业链很多公司的盈利增长,进而影响到经济复苏。第三的话就是在疫情方面,部分地方出现疫情反复,疫情管控对消费的影响依然是比较大的,所以下半年经济复苏还是存在一定的不确定性。我们期待疫情防控住之后,经济要稳住,对消费影响的一些措施逐步调整之后,可能会迎来消费的复苏机会。另外一个就是刺激消费的一些政策也将逐步出台,包括加大地方专项债券的发行来提振投资增速。

货币政策方面,央行依然是保持了相对比较宽松的状态。8月1日,LPR 年内再次迎来调降,央行宣布一年期LPR利率下调五个bp到3.65%,下调五年期LPR 15个bp至4.3%,也就是说5年期以上LPR在年内已累计降息达到35个基点,这一下降力度创了历史记录。这次下调市场利率对A股市场短期走势有一定的提振,更重要的是有利于提振宏观经济走势的信心。目前我国经济处于复苏的初期,社融信贷和经济增长的根基并不牢固,总需求不足是主要的矛盾。在此时央行下调LPR利率,降低社会融资成本来刺激投资和消费的需求。相对于美联储加息缩表来说,中国央行的政策更有利于A股市场企稳回升。

从经济转型的角度来看,消费和新能源无疑是经济转型受益的两大方向,由于新能源景气度高,政策支持力度大,受到疫情影响也比较小,所以新能源表现更为突出。消费则是要等待疫情得到有效防控之后,疫情管控措施出现调整,一些被压抑的消费需求也会出现回升,从而带来消费股的表现。

我们做投资要着眼于中长期,看到一些积极的信号。最近出现的一些积极信号一个是根据Choice数据显示,7月以来,截至8月19 日,资金借ETF入市,权益类ETF总份额增加244亿份。第二就是新基金的发行开始有所回暖。今年7月权益类基金新发份额767.28亿份,与二季度单月数据相比出现了大幅提升,这就意味着未来会有更多的新增资金支援A股市场,也表示投资者的信心正在恢复。第三就是北向资金出现流入,8月份截至目前已经有123亿的北向资金净流入,这无疑也是推动a股市场回暖的一个主要方面。整体来看,现在A股市场大幅下跌的条件并不具备,而大幅上涨也缺乏更多的动力,更多的是体现为震荡行情。结构性的特点比较突出,大家可以通过布局优质龙头股或者是优质龙头基金来应对市场的波动,抓住A股市场中长期的投资机会。

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