来源：财通社
作者：何剑岭
继8月1日深交所年内终止注册首例出现之后，8月2日上交所也出现了一例终止注册。
8月2日，上交所官网信息显示，赛特斯信息科技股份有限公司在科创板的IPO注册结果显示为：终止注册。
拟融资6.32亿元
值得注意的是，这是上交所年内第4例终止注册的IPO。实际上，赛特斯已于2022年3月2日过会，2022年3月14日提交注册，不过没有走到注册生效这一步，而是因为公司及保荐机构于7月14日主动撤回申请文件而被终止注册。
上交所信息显示，赛特斯由国金证券保荐，2021年9月29日IPO申请被受理，并且分别于2021年12月23日、2022年2月17日、2022年3月7日回复了交易所的第一次审核问询、第二次审核问询和意见落实函。
值得注意的是，尽管有三大电信运营商作大客户，但是赛特斯近年的利润连连下滑，现金流也飘忽不定，并且还涉及多项重大诉讼。
归母净利润逐年下降 现金流不稳
招股书显示，赛特斯是国内领先的软件定义通信产品和解决方案提供商，主要产品和服务包括云平台产品、云技术服务、虚拟路由器、软件定义广域网产品、边缘计算产品、IPTV 监测监管系统、业务运营支持系统、监控巡检系统。
归母净利润逐年下滑
从财务数据来看，公司报告期内的利润逐年下滑，2019年归母净利润同比下滑14%，2020年又同比下滑22%。从2021年1-9月的数据来看，期间的归母净利润还不到2020年全年归母净利润的30%，因此估算起来2021年的这一数据同比也是大概率下滑。
现金流量状况不佳
值得注意的是，报告期内公司的现金流量波动较大，2018年为-9825万元，2019年回正为416万元，2020年增长到8852万元，2021年1-9月又为-5173万元。
公司将这一现象列为风险点之一，并且解释称：“销售端则因下游客户主要系国家电网及各大通信运营商等政企客户，业务结算受客户预算情况的影响，付款流程相对较长，从而导致公司经营活动现金流承压。”
募资主要投向研发中心建设和2个网络解决方案项目
赛特斯此次IPO拟募资6.32亿元，2.3亿元投向研发中心建设，2个网络解决方案项目、补充流动资金基本各占1亿元。
中信证券曾是前十大股东
招股书显示，赛特斯的第一大股东是徐州华美，持股比例10.46%，实控人是LU LIJUN（逯利军）。
第一大股东是徐州华美
LU LIJUN（逯利军）现为公司董事长，美国籍，本科毕业于清华大学，硕士毕业于北京大学和美国弗吉尼亚大学。另两位董事QIAN PEIZHUAN（钱培专）和HE BIN（何斌）分别是新加坡籍和加拿大籍。
值得注意的是，中信证券也曾是赛特斯的前十大股东之一。
中信证券曾持股3.2%
招股书显示，2015年7月22日，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，二级市场交易较为活跃，股东变化较为频繁。2018年末，中信证券位列公司第五大股东，持股比例3.2%。2019年末，中信证券持股比例下降为2.71%。2020年3月公司定向发行股票后，中信证券持股比例再降为2.42%。2020年末，公司前十大股东名单中已经没有中信证券的身影。
此外，赛特斯也是H股转战科创板的企业。
招股书显示，公司2018年7月决定发行H股并申请在香港联交所上市。不过4个月后，中央决定在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。于是公司选择转向科创板上市，并在2019年3月撤回申请。
三大运营商是大客户
在赛特斯对交易所意见落实函的回复显示，如上所述，交易所特别关注赛特斯应收账款占当年营业收入比例较高、应收账款逾期比例持续攀升、经营性现金流水平不高、毛利率持续下降、主要客户为三大运营商等情况。
交易所关注多方面情况
赛特斯对以上问题逐一进行了回复并公布了应对措施。
与电信三大运营商均有合作
招股书显示，中国电信、中国联通、中国移动、国家电网这些“大块头”均是赛特斯大客户，其中，中国电信和国家电网涉及的金额较高。结合公司的解释来看，可能正是这些大客户回款不够及时，造成公司的现金流量不够稳定。
此外，值得注意的是，赛特斯在新三板交易期间，曾受到过监管提示。
信披违规被监管提示
招股书显示，2021年11月，全国股转公司曾对赛特斯董事长LU LIJUN（逯利军）、董秘李旭进行监管工作提示，原因是公司未能及时披露一致行动人变更公告造成信息披露违规。不过，此行为尚不构成重大违法违规，也没有被行政处罚。
另外，报告期内，公司及控股子公司尚未结案的主要诉讼案件还有三起，均涉及买卖合同、抵押合同纠纷，均是公司及控股子公司作为原告。三起诉讼案件涉及的金额超过2300万元。
