被忽视的万咖壹联:背靠安卓生态流量池,AIoT价值正释放

来源:港股研究社2022-04-19 10:40阅读:16455

过去十年,消费市场最重要的产品是什么?

答案是智能手机。智能手机不但成为移动互联网的基石,还开启了大数据、AIoT、车联网甚至元宇宙等全新领域的大门。同时,智能手机从爆发期逐渐转入存量期的过程中,既给厂商和生态建设者提出了思维转变的挑战,又催生了许多新的商业机会。

流量、软件、互联网,智能手机生态的这些关键词,都在描绘移动互联网浪潮里最具价值的发展图景。而AIoT生态,则在打开属于下一个创新周期的想象空间。

底色:更理解厂商和用户的安卓生态

在智能手机生态安卓和苹果两大阵营中,后者自成一派,封闭发展,并未给外部生态提供太多机会。反倒是安卓实现四处开花,手机品牌的群雄割据,创造出多种生态渠道。

据市调机构Counterpoint的数据显示,2021年苹果于中国智能手机市场份额为16%,其余则被OPPO、VIVO、小米等安卓手机品牌瓜分。但也是这种状态和安卓基于Linux发展而来的特性,让系统碎片化难题长期得不到解决。

一方面是系统内部的应用与流量碎片化,另一方面是外部生态的碎片化,两者导致安卓手机无法建立大一统的体系,进而阻碍了手机厂商进一步利用自己手握的流量——市场调查机构Strategy Analytics的统计数据指出,中国手机用户平均换机周期高达28个月。天风国际分析师郭明錤3月31日表示,我国各大安卓手机品牌2022年削减约1.7亿部订单,占2022年全年原计划在全球出货计划的20%。手机井喷式发展十年早已进入存量市场,瓶颈期到来,挖掘附加价值才能解决硬件销售的停滞。

破局关键,落在了解决安卓手机碎片化问题之上。2014年,华为、OPPO、vivo等主流手机厂商(不含小米)联合成立硬核联盟,致力于针对游戏产品进行商务共享,共同推广。2018年,小米、华为、OPPO、vivo等十家国产手机厂商共同发起快应用标准并成立联盟,建设一个统一的应用分发生态体系。

两大联盟背后的主导者都是万咖壹联,它所做的事可以概括为“一个方向,两种措施”。一个方向,是指推动安卓生态流量聚合,解决碎片化导致的业务问题。两种措施,首先是牵头打造技术与平台标准,为统一联盟的运作提供条件,比如硬核联盟、快应用联盟;其次是基于形成的体系,开展对手机厂商、开发者、外部品牌的商业服务,帮助它们提高流量利用效率和投放经营效率,实现精细化服务。

这也构成了万咖壹联自身业务的基础,2021年,万咖壹联实现总营收20.98亿元,同比增长21.5%,其中来自移动广告的收入达20.05亿元。而在移动广告业务中,有96.7%的收入来自移动游戏分发。此外,万咖壹联还积极拓展网络视频产品分发、游戏联运业务。可以说,正是因为更理解安卓生态的实际问题,万咖壹联才能依托联盟推动行业标准化,让服务更懂厂商和用户。

智能手机的存量化趋势不可逆转,移动终端厂商依托硬件开展互联网服务的需求还会继续高涨,也让生态还有深化协同的空间。比如2021年,万咖壹联还与小米在游戏营销方面开展深度合作,进一步加强协同。

另一方面,万咖壹联所打造的轻应用——“快应用”平台。目前,已有超过12亿台设备搭载快应用技术,覆盖全球170个国家和地区,月活跃设备数量超过5亿台。通过继续提升投放技术,覆盖更多设备和市场,互联网服务变现还有优化空间,这给万咖壹联创造了更多机遇。

变革:抢占AIoT流量的制高点打开想象空间

硬核联盟成立的2014年,可以视为智能手机应用爆发的一个转折点,快应用联盟成立的2018年,则是国内智能手机出货量由涨转跌之年。

万咖壹联主导厂商联合作战,让安卓生态逐步适应从增量到存量的转变。目前,国内智能手机发展已到末期,难以作为单一的增长点开辟新周期。

随着物联网时代到来,软硬件服务边界不断拓宽,AIoT正在接力智能手机,打开消费电子产品的新格局。QuestMobile的研究也显示,互联网生态流量入口已得到大幅拓宽。

然而,作为消费者习惯的入口,智能手机首先是打开AIoT时代的第一把钥匙,主流手机厂商在AIoT领域的布局更为领先。如小米在2020年推出手机xAIoT 核心战略,同时利用设备拓展和互联网服务拓展多因子驱动变革。尤其是5G等技术进一步为万物互联创造条件,关于如何用多个生态流量入口开展精细化运营、提供内容和服务,万咖壹联将继续承接行业需求。并且,智能手机出海,还能把万咖壹联的AIoT布局能力输出到海外,打开新市场。

而在驱动AIoT生态的软件服务上,万咖壹联主导的快应用这种轻量化形式,更能够实现统一框架下覆盖不同的AIoT领域,如同聚合安卓生态流量池一样,重塑AIoT格局。典型的例子,便是智能汽车。

汽车被称为现代人的第二个家,而智能汽车,也正在成为互联网的新一代流量入口。但正如安卓碎片化问题一样,目前汽车领域也有自己的“碎片化”难题。比如在车载系统上,黑莓QNX、谷歌安卓、阿里AliOS以及各车企自主研发的系统并存,在可应用软件上,车企智能化尚处于起步阶段,对接外部生态存在重重阻碍。

要更快实现从基础车机互联到深度应用服务的车联网生态构建,首先需要解决生态内部的连接问题。2020年年初,万咖壹联紧跟手机+AIoT发展战略,加大“手机+车载屏幕”的服务能力,并与信邦控股成立合资公司万信车联。万咖壹联充分发挥在安卓生态建设中积累的跨平台经验,通过快应用渗透车联网的“毛细血管”。

2021年4月,万咖壹联正式开启车机快应用生态合作模式,成立快应用联盟车机工作小组,大力推动以快应用技术为基础的车联网模式,现已有8家车机厂商加入,上市4款车型,内测开发者超过50家。

万咖壹联在车联网的布局,主要是基于快应用生态的语音唤醒、LBS推送、云扩展能力三个能力展开,为智能汽车提供更多的互联网定制化服务,打造跨平台框架。基于快应用技术,万咖壹联与信邦控股成立的联营公司万信车联已开发出跨OS、云端轻量化的车载应用开发框架——Q-CAR,2021年,零跑公司已万信车联签订技术合作,Q-CAR率先为零跑汽车提供技术支持及解决方案。这一重要突破能够为打造未来生态服务夯实基础。

随着造车新势力崛起,万咖壹联未来有望为更多车企提供解决方案,从而覆盖更多流量入口。目前,车机领域尚处于成长期,汽车服务等行业后市仍存亿级潜在增量,万咖壹联和合作伙伴将深度协同打开新蓝海。

价值:领先者在塑造行业中砥砺前行

一家上市公司对未来发展的信心如何,从实际掌控者的行为中可以透视。

近期,万咖壹联就得到了其董事会主席、CEO高弟男的连续增持,仅4月11日至4月14日4个交易日就增持461.1万股。可见,万咖壹联管理层对未来发展持积极态度。

另外,这也有助于缓解持续数月的宏观市场压力。自去年年中以来,港股尤其是互联网科技股行情走弱。今年以来,国际形势、美联储加息等因素更影响了资本市场信心。重重因素导致包括万咖壹联在内的众多公司没能得到真实价值的合理评估。

不过,市场的风云变幻正如大浪淘沙,随着时间推移,更专注主营业务并有效增长的公司,将以基本面的稳固,逐步重现光辉。就万咖壹联而言,其2021年诸多财务指标展示了经营的韧性,报告期内期末现金及现金等价物达到4.01亿元,全年经营现金流净额同比增加177%,现金及银行结余增加85.1%,为万咖壹联向AIoT深度扩张提供了有力支持。

随着业务发展步入纵深期,万咖壹联的发展有望走出指数S曲线,业绩从蓄力筑底转向高速爬升,迎来成长新拐点。

值得一提的是,从建立行业标准化组织到推动认证体系构建,万咖壹联对于行业高质量发展的重视也体现在自身经营中。日前,万咖壹联旗下子公司玩咖欢聚顺利取得ISO质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系“三体系认证证书”,和ISO信息安全管理体系、信息技术服务管理体系“双体系认证证书”。高质量发展,更能沉淀长期价值。

AIoT产业爆发已经来到关键节点,整合资源、统一服务的需求越发重要,万咖壹联扮演的“中间人”角色不可或缺。随着战略路线的价值释放,它也有望迎来业绩与估值双击。

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